Der Zinseszins ist des Sparers bester Freund (oder doch eher der Zweitbeste, gleich nach dem Zins). Sollte dies beim Aktieninvestor nicht auch der Fall sein? Meine Antwort hierzu lautet: nein.

Und hier ist der Grund:

Die jährliche Dividendensteigerung ist dem Zinseszins überlegen

Schüttet ein Unternehmen jährlich eine höhere Dividende von 3 Prozent aus, so steigen ihre Erträge schneller, als wenn Sie eine Dividende von konstant 3 Prozent wieder in neue Aktien (=Zinseszins) investieren. Warum das? Weil bei einer Dividendenerhöhung sich ihre komplette Position "höher verzinst", während beim Zinseszins lediglich der Betrag zusätzlich verzinst wird, den Sie in Form von Dividenden wieder angelegt haben.

Das heißt, Sie verzichten beim Zinseszins auf Konsum und sind trotzdem ärmer dran, als wenn Sie in eine Wachstumsaktie investieren, die jährliche höhere Dividenden ausschüttet!

Damit ist eigentlich schon das Wesentliche gesagt. Für den Zinseszins erschwerend kommt bei Kleinanlegern hinzu, dass Sie den Zinseszins oft überhaupt nicht realisieren können. Sei es, weil das Unternehmen keine Stockdividende anbietet, sei es, weil der Dividendenbetrag zu gering ist, um eine Aktie zu erwerben. Gerade bei Unternehmen, die vier mal im Jahr ausschütten, muss man schon ein paar Aktien besitzen, damit bei einer Ausschüttung eine Dividende zusammen kommt, die wenigstens für eine neue Aktie reicht. Und selbst wenn das der Fall ist, zahlen Sie für den Erwerb dieser einen Aktie Gebühren an ihre Bank.

Soll ich als Kleinanleger also keinen Zinseszins in Form von Stockdividende realisieren?

Das habe ich nicht geschrieben. Ich habe Sie lediglich darauf aufmerksam gemacht, dass die Dividendensteigerung dem Zinseszins überlegen ist. Deshalb ist der Zinseszins aber keine schlechte Sache an sich. Insbesondere dann nicht, wenn Sie diesen mit der Dividendensteigerung kombinieren können und die Gebühren nicht so sehr ins Gewicht fallen. Der Zinseszins ist dann als Nachbrenner der Dividendensteigerung zu verstehen.

In folgender Grafik ist zu sehen, wie sich 10.000 € auf 20 Jahre in verschiedenen Kombinationen entwickeln. Abgeltungssteuer und Gebühren lasse ich hier der Einfachheit halber außen vor.

Von folgenden Parametern gehe ich aus:

• Anfangsverzinsung / Dividende: 3 Prozent
• Dividendensteigerungsrate: 8 Prozent (entspricht in etwa Coca-Cola oder Procter & Gamble)

Interessierte können die Exceldatei mit der Berechnung hier herunterladen:

Wenn Sie Lust haben, schauen Sie einmal in der Datenbank nach, ob Sie dort Wachstumswerte finden, die eine Dividendensteigerungsrate auf 10 Jahre von mindestens 8 Prozent haben und eine aktuelle Dividendenrendite von 3 Prozent oder mehr.