Finanzkrise: was damals geschah

Auch wenn ich im Spätsommer 2008 schon länger in Aktien investierte, war dieser Zeitpunkt mein richtig „fetter“ Einstieg – gemessen am eingesetzten Kapital. Im Zuge der heraufziehenden Finanzkrise begannen die Kurse bereits zu bröckeln, doch wie tief die Krise die Kurse abstürzen lassen würde, waren weder für Buffet noch mich vorhersehbar.

Befeuert vom Ende der Steuerfreiheit für Aktiengewinne mit Einführung der Abgeltungssteuer 2009, kaufte ich in die fallenden Kurse, die jedoch immer weiter fielen. So ging es bis zum Jahreswechsel, dann war die Liquidität aufgebraucht und das Depot aus steuerlichen Gründen für weitere Käufe dicht.

Das ich mein Pulver verschossen hatte, war der Finanzkrise egal. Die Kurse fielen weiter. Tag um Tag, Woche um Woche, noch gut zwei Monate lang. Im Frühjahr 2009 war mein Depot blutrot. Zum Höhepunkt hatte ich einen Buchverlust von 40.000 Euro, bzw. gut 25 Prozent, innerhalb weniger Monate angehäuft – das tat weh.

Wie genau mein Depot zum 31.03.2009 aussah – nachdem der Dax von fast 6.600 Punkte blitzartig wieder auf rund 8.000 Punkte gestiegen war - sehen Sie hier:

Was tun? Alles verkaufen, bevor es wieder schlimmer würde? Denn schlimmer werden würde es bestimmt. Lehmann war pleite, und „Die große Depression“ der 1930er wurde von den Medien an die Wand gemalt.

Doch noch war das Grundvertrauen in die Aktie als langfristige Anlageform nicht verloren. Und da ich ausschließlich auf solide Unternehmen – so glaubte ich damals jedenfalls - gesetzt hatte, würden diese die Finanzkrise, wie schlimm diese auch mögen werde, überstehen und die Kurse irgendwann wieder steigen.

Was ich damals nicht wusste: börsentechnisch war die Finanzkrise bereits überwunden und ich befand mich im Monat 1 einer mehrjährigen, möglicherweise bis heute, andauernden Hausse.

Und so sieht das blutrote Depot von damals gut sieben Jahre später aus:

Bei einem Einstandswert von ca. 157.000 Euro wurden aus ca. 32.500 Euro Verlust ein (Buch-)Gewinn von ca. 111.000 Euro, wobei hier die Dividenden aus über 7 Jahren nicht eingerechnet sind - eine Ausnahme sind die Stockdividenden bei der Commonwealth Bank und Unilever,  welche die Stückzahl im Depot erhöhten.

Alle Positionen von damals finden sich im aktuellen Depotauszug wieder. Positionen, die ich mittlerweile verkauft habe, habe ich nachträglich in den Auszug eingefügt und sind mit dem Verkaufspreis inklusive Gewinn und Verlust versehen.

Lessons learned

Durch das Auf und Ab an der Börse wird uns das, was mir passiert ist, mit ziemlicher Sicherheit erneut passieren. Deshalb mag es hilfreich sein, zu versuchen, aus den gemachten Erfahrungen Nutzen für künftige Krisen zu ziehen. Was lief gut, was lief schlecht?

Was gut lief

Ruhe bewahrt

Dies hat mich während der Finanzkrise vor Panikverkäufen zu Tiefstkursen gerettet. Die Ruhe bewahren konnte ich, weil ich mich bereits mit Aktien beschäftigt hatte, und das Auf und Ab der Märkte zu einem gewissen Grad schon kannte. Außerdem war ich felsenfest davon überzeugt, nur Aktien gekauft zu haben, die die Krise überstehen und langfristig wieder steigen werden.

In dieser Überzeugung gestärkt wurde ich vom Stuttgarter Aktienbrief, einem Börsenbrief, der alle zwei Wochen ins Haus geflattert kam und für seinen bedingungslosen Daueroptimismus berühmt berüchtigt ist ("Jeder Tag ist Kauftag!"). Ein Verdienst des Blättchens war auf jeden Fall der psychologische Balsam, der mir mit jeder Ausgabe verabreicht wurde. 

Gewinne laufen lassen

Als das Depot immer weiter ins Plus wanderte, habe ich die Gewinne nicht realisiert, sondern laufen lassen. Verkauft habe ich nur aus steuerlichen Gründen oder wenn ich den langfristigen Glauben an das Unternehmen verlor. Über die Jahre stieg die Dividende und liegt die persönliche Dividendenrendite des Depots heute bei über 8 Prozent.

Was schlecht lief

Die Kehrseite meiner felsenfesten Überzeugung, nur die tollsten Aktien gekauft zu haben, führte dazu, dass ich einige der Aktien, die sich als „Nicht-Wachstumswerte“ entpuppten, später – und damit zu tieferen Kursen – verkaufte, als es notwendig gewesen wäre. Esprit ist wohl der krasseste Fall.

Andere Werte habe ich auf Empfehlung verkauft, z.B. Wolters Kluwer, und irgendwann zog die Aktie dann an.

Meine damaligen Käufe und Verkäufe waren von dem Empfehlungen des Stuttgarter Aktienbriefs geprägt. Wie man sieht, hätte es mich durchaus schlimmer treffen können. Heute basiert meine Kaufentscheidung hauptsächlich auf dem Aktienfinder und anschließender Detailrecherche zu den ausgesuchten Werten.

Fazit

Das Setzen auf Qualität, die notwendige Ruhe und damit verbunden viel, viel Geduld zahlen sich am Aktienmarkt aus. Dass sich nicht alle Aktien wie gewünscht entwickeln, ist nicht zu vermeiden, wird aber durch eine ausreichende Diversifizierung mehr als kompensiert. Auch sieht man an dem Beispiel, wie „erschreckend“ einfach es ist, langfristig eine gute Rendite am Aktienmarkt zu erzielen, ohne den Super-Treffer zu landen, den Markt zu "Timen", technische Analyse zu betreiben oder andere fortgeschrittene Techniken einzusetzen.

Zudem ist eine psychologische Stütze in schweren Zeiten von großer Bedeutung. Das war bei mir damals ein Börsenbrief. Es kann aber auch der Börsenstammtisch als Austausch mit Gleichgesinnten, eine Webseite oder etwas anderes sein. Heute suche ich meine Aktien anhand der wichtigsten fundamentalen Kriterien im Aktienfinder heraus und kann mir dort die langfristige Wachstumsqualität meiner Aktien über mein persönliches Ranking jederzeit anzeigen lassen.

Was sich ebenfalls bewahrheitete, was das Sprüchlein: "Kaufen, wenn die Kanonen donnern". Zwar wurde auch nach meinen Käufen noch kräftig weiter geschossen; doch kaum war der letzte Schuss verhallt, zog auch schon die Rally an.