Eine der jüngsten Neuerungen im Aktienfinder war die Einführung des Fair Value. In einem interaktiven Chart wird der faire Wert der Aktie über die Jahre hinweg dargestellt, wobei der faire Wert einmal basierend auf dem historischen 10-Jahres-KGV und einmal basierend auf dem 5-Jahres-Gewinnwachstum des Unternehmens berechnet wird:

Neue Fair Value Spalten

Es verging nicht ein Tag, bis sich die ersten Mitglieder wünschten, den Fair Value auch in der Tabellenansicht anzuzeigen, um nach Über- oder Unterbewertung sortieren zu können. Dieser Wunsch ist nun umgesetzt. Ab sofort stehen im Aktienfinder zwei neue Spalten zur Verfügung:

Erweiterter Filter

Um den maximalen Nutzen aus dem Fair Value ziehen, wurde auch der Filter erweitert:

Wann macht der Fair Value Sinn?

Im Zusammenhang mit dem Fair Value ist insbesondere der Filter „EPS Korr. min.“ interessant. Denn der mit Multiples (10-Jahres-KGV oder durchschnittliches 5-Jahres-Wachstum) berechnete Fair Value macht umso mehr Sinn, desto konstanter sich der Unternehmensgewinn entwickelt. Unstetige oder ausschließlich Verluste einfahrende Unternehmen sind so nicht sinnvoll zu bewerten.

Glücklicherweise interessieren wir uns jedoch für jene Unternehmen, die ihren Gewinn über mehrere Jahre möglichst konstant steigern. Diese Konstanz wird über die Kennzahl „EPS Korrelation“ gemessen. Mit dem erweiterten Filter können Sie nun einen Wert - z.B. 0,9 – festlegen. Übrig bleiben Aktien, die den hohen Ansprüchen eines gleichmäßigen Gewinnwachstums entsprechen. Die neuen Fair Value Spalten auf diese Aktien anzuwenden, macht Sinn.

Quality-Investing oder Value-Investing

Der Aktienfinder ermöglicht nun zwei prinzipielle Vorgehensweisen. Einmal die „alte“ Vorgehensweise. Hier dominiert der Qualitätsgedanke. Entsprechend arbeiten Sie in der Tabellenansicht vor allem mit den qualitätsorientierten Spalten (Korrelationen, Steigerungsraten, Auszeichnungen). Den Fair Value schauen Sie sich dann eher nachgelagert in der Chartansicht zur jeweiligen Aktie an.

Beim Value-Investing gehen Sie anders vor. Hier legen Sie zunächst Mindestkriterien bezüglich der Qualität fest (beispielweise über den erweiterten Filter), gehen dann aber noch in der Tabellenansicht zum Fair Value über, um in erster Linie unterbewertete Aktien aufzuspüren.

Unterbewertete Aktien und die Suche nach dem Grund

Wenn Ihnen eine unterbewertete Aktie ins Auge fällt, fängt ihre eigentliche Arbeit an. Nun heißt es, herauszufinden, warum der Markt der Aktie keinen höheren Kurs zugesteht.

Glücklicherweise ist die Ursachenforschung in der Regel nicht sonderlich schwer. Auf meinem Blog analysiere ich nun regelmäßig im Aktienfinder enthaltene Unternehmen. Ich tue dies vor allem, um dem Leser zu zeigen, wie man die im Aktienfinder enthaltenen Daten richtig interpretiert. Als Anschauungsmaterial im Zusammenhang mit unterbewerteten Aktien interessant sind Target Corporation und Qualcomm. Für beide Unternehmen gibt es einen guten Grund, warum sie günstig bewertet sind.

Das heißt nicht, dass Sie günstige Aktien meiden sollten, sondern dass Sie in Erfahrung bringen sollten, welcher Hauptgrund für die günstige Bewertung verantwortlich ist. Ist das getan, wägen Sie im Anschluss selbständig ab, ob die Aktie für Sie weiter interessant ist.

Fazit

Der Aktienfinder errechnet keine Scores oder Rankings, nach denen sie kaufen oder verkaufen sollen. Als selbständiger Investor wählen Sie Aktien nach deren Wachstumsqualitäten aus und machen sich ein Bild von deren Bewertung, bevor Sie kaufen. Dieses Vorgehen unterstützt der Aktienfinder ganzheitlich wie kein zweites Tool.