Behalten Sie die Antwort gerne für sich, denn sie spielt keine Rolle. Als Aktieninvestor müssen Sie nicht schlauer sein als der Markt. Um erfolgreicher als der Durchschnitt zu sein, reicht es aus, die Fehler der Masse zu vermeiden. Und das wiederum geht am einfachsten, wenn man sich an ein wichtiges Motto hält:

Qualität kaufen und Ruhe bewahren.

Eigentlich simpel. Doch warum hält sich der Durchschnittsanleger so selten daran? Die Antwort hat mit der menschlichen Natur zu tun. Warum kaufen Anleger Optionsscheine? Warum wird Lotto gespielt? Warum Pillen zur Gewichtsreduzierung oder für den Muskelaufbau geschluckt?

Weil es in der Natur des Menschen liegt, den schnellen Erfolg mit wenig Anstrengung zu suchen. Evolutionstechnisch betrachtet, macht das Sinn. Eine Planung über Jahre hinaus war in der Steinzeit eher unangebracht. Der schnelle Erfolg hatte mit dem eigenen Überleben zu tun. Und in diesen Bahnen denken wir bis heute.

Doch bei Aktien ist Qualität ohne Zeit wertlos. Denn erst mit der Zeit entfaltet sich Qualität über Marktschwankungen hinweg in Form steigender Gewinne, Dividenden und Kurse. Kurzfristig hingegen erzielt Qualität keinen Mehrertrag, da sie denselben unvorhersehbaren Marktschwankungen unterliegt wie alle anderen Aktien auch.

Was ist Qualität?

Eine einfache Möglichkeit, Qualitätsaktien zu finden, ist der Blick in die Vergangenheit. Wie haben sich Gewinne und Cash-Flows des Unternehmens mit Blick auf das letzte Jahrzehnt und länger entwickelt?  Eine möglichst konstante Steigerung ist einer Zick-Zack-Kurve mit negativer Tendenz vorzuziehen.

Billig vor Qualität

Es gibt noch einen weiteren Grund, weshalb die Qualität oft auf der Strecke bleibt. Dieser hat mit der vorherrschenden Verwendung von Kennzahlen zu tun. Eine hohe Dividendenrendite und ein niedriges KGV weisen oberflächlich betrachtet auf ein Schnäppchen hin, sind in der Regel jedoch typisch für Aktien mit unterdurchschnittlicher Gewinnentwicklung. Eine hohe Dividendenrendite und ein niedriges KGV sind meist als Misstrauensvotum des Marktes zu verstehen. Die hohe Dividende ist der Preis, den das Unternehmen zu bezahlen hat, damit die Aktie überhaupt gekauft wird. Das niedrige KGV sagt aus, dass der Markt nicht an ein künftiges Gewinnwachstum glaubt.

Handelsüblichen Aktienscreener arbeiten bevorzugt mit dem KGV und der Dividendenrendite. Diese Kennzahlen sind beliebt, omnipräsent und deshalb einfach zu bekommen.  Aufwändiger hingegen ist es, die Qualität des Gewinnwachstums über einen gewissen Zeitraum in Kennzahlen sichtbar zu machen. Hierfür bedarf es mehr Datenmaterial sowie – je nach Methode – Algorithmen, welche über die vier Grundrechenarten hinausgehen. Wie ein solches Verfahren aussehen kann, erfahren Sie in dem weiterführenden Artikel Ihre zwei wichtigsten Kennzahlen.

Fazit

Fallen Sie nicht auf vermeintlich billige Aktien herein. Qualität hat zwar ihren Preis, doch langfristig fahren Sie damit deutlich besser.