Wer Qualität kauft, dem geht es nicht um den schnellen Gewinn, sondern um einen möglichst kontinuierlichen Vermögenszuwachs über Jahre - und damit leider auch kommende Krisen - hinaus. Der Wachstumsfinder zeigte mit der aktuellen Dividendenrendite und der Dividendensteigerungsrate über 5 und 10 Jahre bereits wichtige Informationen an, aus denen sich eine Prognose über die mögliche Entwicklung der Dividenden - und somit der Rendite - ableiten lässt.

Was mir noch fehlte, waren explizite Kennzahlen für die Abschätzung des Risikos, um in der Tabellenansicht auf einen Blick zu erkennen, wie sicher die zukünftigen Divindenzahlungen sind. Die Dividendensteigerungsraten sind für die Prognose brauchbar, für die Abschätzung des Risikos jedoch eher ungeeignet.

Warum? Weil die Dividendensteigerungsrate nicht alle Dividendenzahlungen innerhalb eines Zeitraums berücksichtigt. Die Formel für die Dividendensteigerungsrate zehn Jahre enthält lediglich die Dividenden vor zehn Jahren und der letzten 12 Monate. Was dazwischen passierte, hat auf das Ergebnis keinen Einfluss. Wir haben also keinerlei Aussage über die Konstanz - sprich Stabilität - der Dividendenensteigerung.

Formel Dividendensteigerungsrate:

(((Dividende der letzten 12 Monate / Dividende vor X Jahren)^(1/X))-1) * 100

Wenn man nun jedoch die Jahresdividende in Bezug zu dem jeweiligen Jahr setzt, so lässt sich ein Korellationskoeffizient ausrechnen. Die Formel erspare ich ich Ihnen lieber. Wer es aber unbedingt wissen will, darf hier schauen.

Dieser Koeffizient sagt aus, wie und ob das Jahr und die Höhe der Dividende miteinander zusammen hängen. Ein Wert von 1 spiegelt einen perfekten Zusammenhang wieder. Zum Beispiel wurden im Jahr 2000 eine Dividende von 1€ bezahlt und ein Jahr später 2€, dann 3€ und so weiter. Bei einem Wert von -1 passierte genau das Gegenteil, also im Jahr 2000 3€ und dann immer ein Euro weniger.

Der Wachstumsfinder berücksichtigt ab sofort die Korrelation, sprich die Konstanz der Dividendenentwicklung. Je näher der Korellationskoeffizient sich dem Wert 1 annähert, desto konstanter die Dividendenentwicklung.

Das Gleiche wird auch die Entwicklung des Gewinns gemacht. Somit haben wir zwei neue Kennzahlen names DPS Korrelation (DPS = Dividend per share) und EPS Korrelation (EPS = Earnings per share).

Wann ist eine Aktie ein Dividendenbunker?

Um dies zu ermitteln, benutze ich mehrere Kennzahlen als Kriterien, die alle erfüllt sein müssen:

• Die Dividende wurde mindestens 10 Jahre lang gesteigert oder nicht gesenkt
• Dividenden und Gewinne haben jeweils einen Korellationskoeffizienten von mindestens 0.8, entwickelten sich also relativ gleichmäßig in Richtung steigender Dividenden und Gewinne
• Die Dividendensteigerungsrate auf 5 Jahre betrug mindestens 5%. Im Praxisversuch gelang es mir mit dieser zusätzlichen Performanceanforderung, auch die letzten Wackelkandidaten zu entfernen

Bei Unternehmen, die diesen Anforderungen gerecht werden, kann man wirklich von einem "Dividendenbunker" sprechen, da sie in der jüngeren Vergangenheit auch die Finanzkrise ohne nennenswerte Beeinträchtigung der Dividenden- und Gewinnentwicklung überstanden haben.

Und wann ist eine Aktie ein Dividendensprinter?

• Auch hierfür müssen die Korellationskoeffizienten von Dividende und Gewinn mindestens 0.8 hoch sein
• Allerdings wird hier darauf verzichtet, dass die Dividende mindestens 10 Jahre lang gesteigert oder nicht gesenkt wurde
• Dafür muss das Unternehmen eine Dividendensteigerungsrate auf 5 Jahre von mindestens 10% aufweisen

Erwähnenswert noch, dass eine Aktie sowohl ein Dividendenbunker als auch ein Dividendensprinter sein kann. Zum jetzigen Zeitpunkt sind im Wachstumsfinder 19 Werte enthalten, die beiden Anforderungen genügen. Um diese zu finden, einfach nach den beiden Spalten DBunker und DSprinter absteigend sortieren (für die Mehrfachsortierung die Umschalttaste gedrückt halten).

Wenn Sie blindlings diese Aktien kaufen und halten, fahren Sie garantiert besser als das Groß der Anleger.